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上周回溯：政府债券发行仅为全年15%！国债积极，地方缓慢

来源：本站时间：2025-03-19 16:20:14

截至3月16日，普通国债净融资1.05万亿，完成中央财政赤字（4.86万亿）的21%，这一进度创出历史新高。以前国债是慢慢悠悠的发，一季度普通国债净融资甚至还是负的，但今年国债发行很积极。

因为今年中央真正开始加杠杆，国债额度6.66万亿（普通国债4.86万亿+特别国债1.8万亿）超过了地方债5.2万亿（地方一般债0.8万亿+地方专项债4.4万亿）。这是历史头一次，国债额度加总到6.66万亿。

往年中央财政赤字一般不超过3万亿，所以二三四季度甚至下半年发也无所谓，但今年即便这么快，剩下的额度还有5.6万亿，比往年全年的额度还要多得多，所以中央财政非常积极。

与国债相反，地方政府发债就显得缓慢。

各省预算报告加总显示，今年提前批专项债额度按照授权顶格下达（即2.34万亿），但到3月16日只发行了0.66万亿，完成提前批的28%。按照全年额度算，目前专项债进度只有15%，还比不上普通国债。

一、上周概览【3.10 - 3.16】

1.本期政府债券发行4245.17亿

2.本期政府债券净偿还179.85亿

其中国债净偿还681.4亿元，地方债净融资501.55亿元。截止本期，2025年国债净融资10548.2亿元，地方债净融资19997.34亿元。近期净融资趋势一览：

二、投向分布，2025年以来

1.发行地区分布

2.专项债资金用途分布

3.专项债用作资本金情况

三、上期发行一览【3.10 - 3.16】

四、计划发行

1.近一个月发行趋势

2.近一个月地方债发行计划

3.下期(3.17-3.23)待发行一览

说明：以上数据截至2025年3月17日，由避险山庄和企业预警通联合编制，最新市场信息以产品显示为准，仅供参考。

来源：财汇数据

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