业内人士表示，今年新增专项债发行节奏前置，整体发行进度有望在二季度加快。尤其是“自审自发”试点方案出炉后，新增地方债供给将逐渐放量。同时，随着土储专项债重启发行，各地收储有望加快落地。

“一季度新增专项债累计发行量约9602亿元，同比增加3261亿元，发行进度为21.8%，比去年同期快5.6个百分点，但与2019年至2023年（除2021年）同期进度相比偏缓。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳对《经济参考报》记者表示，“主要原因是置换债发行规模较大，新增专项债发行要‘让道’。”

华西证券研究所投研团队也认为，新增专项债发行节奏偏慢，主要原因或是地方政府优先安排特殊再融资债发行，以缓解债务偿还压力，从而对新增专项债发行形成一定挤占效应。 分省份来看，“自审自发”的10个地区新增专项债发行进度整体较快。 

华西证券研究所统计显示，一季度，“自审自发”省份新增专项债发行额占去年发行总额的27%，略高于全国的24%。

其中，上海、北京、江苏、广东和四川等省市表现突出，一季度新增专项债发行额占到2024年发行总额的35%以上，领先于绝大多数非试点省份。

 从一季度新增专项债投向来看，市政和产业园区基础设施、交通基础设施、棚户区改造等传统基建领域仍是主要发力点。 

展望未来，多家机构人士预计，二季度新增专项债发行进度或提速。冯琳表示，4月起，新增专项债发行将逐步提速，预计二季度、三季度发行量都将在1.5万亿左右。不过，“考虑到国有大行注资特别国债将在二季度发行，超长期特别国债也有望在二季度开闸发行，加之年内剩余的6627亿元置换隐性债务再融资专项债额度预计将在二季度发行完毕。因此，为了避免政府债券供给压力过于集中，新增专项债的发行可能不会过度集中在二季度。”冯琳说。 

华西证券研究所统计显示，从已披露的21个省市自治区发行计划来看，二季度新增专项债计划发行规模为8501亿元，较一季度实际发行的5317亿元增加3000多亿元。

值得注意的是，土储专项债发行也在今年重启，后期发行节奏有望加快。

自然资源部、财政部3月下发的通知提出，更好支持运用专项债券开展土地储备工作，有效推动房地产市场止跌回稳。

综合数据显示，一季度土储专项债发行规模近460亿元。冯琳表示，考虑到加大收储力度是缓解城投平台流动性压力、推动房地产市场止跌回稳的重要举措，后续各地收储有望加速落地，土储专项债的发行节奏也将加快。

 4月8日，湖南省财政厅公告发行政府债券，总发行规模为434.84亿元，其中94.15亿元为土地储备专项债。

“目前来看，自政策明确重启土储专项债以来，利用专项债收储的实际落地进展较慢，这主要受制于收储在标准、程序等方面仍存堵点。后续要更好发挥土储专项债作用，仍需优化相关配套政策，打通收储堵点，加快收储落地节奏。”冯琳表示。

与此同时，专项债资金可投领域也有望在今年进一步扩大。去年12月，国务院办公厅下发的通知提出，实行专项债券投向领域“负面清单”管理。 “未纳入‘负面清单’的项目均可申请专项债资金。”冯琳说，今年专项债资金的投向领域将有所拓宽，这有利于改善近年来专项债发行使用中存在的“钱等项目”的问题，提高专项债发行使用效率。

城投债是由政府控股的城投平台在银行间市场或证券交易所发行并负责有偿义务的债券，债券兑付为政府最优先偿还顺位，兑付顺位优于银行贷款及其他非标产品，城投债是政府直接融资的唯一合法方式，受到中央及各级政府的高度重视，确保债券发行及兑付也是最为重要的政府任务之一。

 来源：经济参考报