4月15日，南方财经全媒体记者从深圳市财政局获悉，深圳加强财政逆周期调节，充分激活、快速释放专项债稳增长、促发展和稳预期的“杠杆”和“引擎”作用。目前，专项债“自审自发”改革试点已在深圳落地，首轮发债规模76.76亿元。

2024年底，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债投向领域和用作项目资本金范围，明确开展专项债“自审自发”试点，深圳在列。目前，深圳首批“自审自发”的8只新增专项债已成功发行，发行规模达76.76亿元。

秉持“投资于人”与“投资于物”相结合的原则，新增专项债围绕强产业、惠民生、增后劲，投向牵引带动性强、市民群众关心的标志性项目。

“投资于人”方面，深圳市儿童医院科教综合楼总建筑面积11.8万平方米，提供600张床位，并设有260个停车位。专项债为项目引来资金“活水”，助力工程有序施工、高效建设。科教综合楼建成后，将通过空中连廊与福田院区连接融为一体，打造集临床、教学、科研为一体的现代化儿科临床医学研究中心。

“投资于物”方面，南山智造红花岭产业园项目也获得了专项债的资金支持。红花岭产业园位于西丽湖国际科教城片区，项目建成后将成为总建筑面积约70万平方米的现代产业园，为生物医药、智能制造、工业互联网和大数据等高端制造业企业提供发展空间。

除了这些项目，深圳还将专项债资金广泛投向住房、教育、医疗、文体、交通、产业、新基建等重点领域。

在2024年发行新增专项债751亿元的基础上，深圳计划2025年发行使用更大规模专项债，全力支持经济建设和社会发展。

据悉，深圳在机制上，建立了发改管项目、财政管资金、主管部门管行业、项目单位落实债券申报发行主体责任的“三管一负责”部门间协作机制及市区“一盘棋”联评联审机制，各方形成合力；审核上，建立了“常态化申报+按季度审核”的评审机制，项目单位“随时报、不用等”，审核部门“集中审、加快核”；发行上，综合经济形势和项目条件等因素，科学编制年度专项债项目投资计划，相机而动、滚动发行，一年内分多个批次为项目注入债券资金，确保资金不滞留、不沉淀，早使用、见效益。

此外，深圳已建立专项债“借、用、管、还”全链条闭环管理机制，通过各项管理制度和工作规定，明确债券发行后项目实施、资金使用、还本付息、资产管理等要求，定期统计项目投后管理情况，强化收入跟踪归集，常态化开展风险评估，严防专项债兑付风险。

除了管好债券资金，深圳还注重运用地方政府债券这一政策工具，深化深港更紧密务实合作，携手打造世界级大湾区。2024年8月，深圳成功在香港发行70亿元离岸人民币地方政府债券，连续第4年在港发债。簿记定价峰值订单规模达480亿元，订单倍数达6.9倍，创历史新高，贝莱德、施罗德等全球排名前列的境外投资机构首次购买深圳债券，有效聚集了全球优质资源要素。

2025年，深圳将继续争取赴境外发债。

　　从发行地区来看，截至4月6日，江苏地区政府债券发行规模超4000亿元；广东、山东、四川等7个地区地方政府债券发行规模均已超1000亿元。

　　根据今年的预算报告，2025年新增地方政府专项债务限额44000亿元，首次突破4万亿元，比上年增加5000亿元。

　　分区域来看，一季度全国已有29个发行主体发行新增专项债券，共9602.4万亿元，为今年新增专项债限额的21.8%。

　　专业机构最新发布的研报中称，从发行节奏上看，一季度特殊再融资债进度＞新增专项债＞特殊新增专项债。虽然今年一季度新增专项债的发行节奏温和，但一季度用于投资项目的新增专项债本身规模并不比去年低。若今年的隐债置换提早完成，可为后续专项债发行腾出空间。

　　报告指出，隐债置换额度发行完毕后，新增专项债发行对基建的利好仍值得期待。一方面，隐债置换和新增专项债发行在节奏上的错位可以平滑对市场流动性的影响。另一方面，“先化债、再投资”有利于地方政府轻装上阵，集中精力发展支撑经济的内部动力。

　　截至4月6日，全国26个发行主体已披露二季度地方政府债券发行计划，计划发行规模19138亿元。其中，专项债券13834亿元，一般债券5304亿元；其中，新增债券9915亿元（含专项债券8891亿元）；再融资债券9223亿元。

　　研究团队预计，二季度预计政府债供给压力或将进一步积聚，财政政策“前置发力”的特征与债务结构优化的需求共同推升发行规模。地方债发行有望提速，二季度或是集中发行高峰。

　　预计二季度地方一般债发行额7137亿元，地方新增专项债发行14487亿元，地方再融资债发行额为7837亿元。二季度政府债发行规模约为66250亿元。在此中性假设基础上，需防范“自审自发”等政策推动下，地方债发行提速的超预期冲击。