规模高达10万亿元的地方隐性债务置换方案于2024年11月落地后，地方政府化债的进度明显加快，近日多省份公开数据显示，压降融资平台、隐性债务的比例过半。

据统计，宁夏、内蒙古等8个省份在2025年政府工作报告或预算报告中披露了压降融资平台的数量或比例。

2024年宁夏压降平台的比例较高，达76%，

内蒙古、辽宁、吉林、江苏、甘肃“退平台”比例分别为66.5%、55.9%、56.7%左右、50%以上、35.9%。

辽宁还表示，本省55.9%的压降比例居全国前列。

天津未公布压降平台比例，但披露2024年清理撤并融资平台75家。

吉林、河南、甘肃压降融资平台的数量也较多，分别退出了187家、118家、94家平台。

除了退平台进展，吉林还披露隐性债务化解进度，称2024年全省存量隐性债务降至1000亿元以下，与上报国务院、统计截至2023年3月31日的数据相比压降80%左右；全省58 个市县区隐性债务清零，占全部市县区的82.9%。

宁夏也指出，2024年超额完成年度化债任务，隐性债务规模较2023年3月末下降78%，债务风险大幅缓释。

新疆虽未公开隐债化解规模，但披露2024年自治区本级和13个地州市本级、95个县市区提前完成存量隐性债务化解任务，276家融资平台存量隐性债务全部化解完毕，融资平台清退进度位居全国前列。

陕西表示，2024年全省隐性债务化解任务超计划完成。

对下一步及2025年防范化解债务风险工作，各省普遍强调健全完善全口径地方债务监测机制，将严禁新增隐债作为一条铁律，同时推动融资平台改革转型。

被纳入12个重点化债省份的内蒙古、宁夏表态较为积极，提出2025年推动退出债务高风险省份。吉林提出，2025年争取实现隐债全面清零。

天风证券固定收益分析师孙彬彬认为，“全口径地方债务监测”和“加快退平台/市场化转型”成为目前地方政府提及最多的化债政策，而2023年提及较多的盘活资产、清理政府欠款等明显减少，表明化债进入后半程。

从化债效果看，化债政策使得地方支付债务利息的刚性支出压力大大减轻。

内蒙古披露，2024年争取再融资债券1717亿元，置换存量隐性债务，2024年发行572亿元，全部置换后可节省利息30.9亿元，帮助基层腾出更多精力和财政资源促发展、保民生。

湖南指出，2024年通过大规模隐性债务置换政策，全省降低债务利息近50亿元。

通过将高息、非标等隐性债务置换为政府债券，地方融资成本进一步下降。天津表示，2024年加快政策性债券额度发行使用，非标、高息隐性债务全部出清，有息隐性债务平均利率较上年降低1个百分点。

江苏披露，2024年全省平台综合融资成本下降约60个基点。

本轮“一揽子化债”与清欠中小企业账款工作结合推进，而化债资金是否用于清欠款，一直是市场关注之一。

宁夏预算报告披露，2024年全面开展甄别，通过解决分歧、诉讼仲裁、加快决算等，纳入隐债的政府拖欠企业账款全部清零，说明部分拖欠款被计入了隐性债务口径。

湖南指出，2024年大规模的隐性债务置换政策，实现了还隐债、清欠款、补欠税“一钱多用”效果。

按内蒙古表述，2024年再融资债券的规模包括偿还到期政府债券本金以及存量债务，支持清偿政府拖欠企业账款。

近日部分环保、城市运维上市企业也开始披露获得国家化债资金、偿还拖欠账款。

侨银城市管理股份有限公司1月底表示，近期已收到回款超7.7亿元，预计2025年相关存量应收账款将较大幅度下降，提升公司经营性现金流。该公司还称，受到部分政府的重视，（侨银股份应收账款在）化债资金的分配顺序靠前、所获分配比例较大。

盈峰环境科技集团股份有限公司、深圳市水务规划设计院股份有限公司等1月底也披露，积极利用国家及地方政府化债政策，回款成效显著。