近日，各省份2025年预算调整方案相继公布，据企业预警通统计，截至2025年6月17日，已有广东、浙江、河北、四川、福建、重庆、云南、湖南、广西、山东、河南、海南12个省份披露了2025年新增地方政府债务额度，合计共29669亿元。

从目前披露的新增规模来看，居前三的分别是广东省（含深圳）5686亿元、浙江省（含宁波）3788亿元和山东（不含青岛）3471亿元，其中新增专项债合计26224亿元（含置换隐债专项债）。

经济大省挑大梁，广东、浙江、山东、福建、四川等大省新增专项债债务限额居前，分别为5366亿元、3463亿元、3321亿元、2475亿元、2266亿元。

云南省人大常委会批准的2025年省本级财政专项预算调整方案显示，调增额度后，全年专项债务额度955亿元，包含用于项目建设的230亿元、用于解决地方政府拖欠企业账款的356亿元、用于补充政府性基金财力的369亿元。

湖南省2025年省级预算调整方案中，调增额度后有415亿元专项债券用于补充政府性基金财力，200亿元额度用于解决拖欠企业账款。

6月11日，广西2025年预算调整方案出炉，根据最新的预算安排，第二批新增债务限额为495亿元，其中专项债限额365亿元，全部转贷市县，主要安排用于项目建设、补充政府性基金财力、解决拖欠企业账款等。

其实专项债用于偿还拖欠企业账款早有先例，彼时，普遍观点认为专项债券用于“清欠”的主要方式是通过补充政府性基金财力间接支持地方政府“清欠”。

自2024 年开始，财政部明确连续五年每年安排专项债券补充政府性基金财力，用于支持地方化解存量债务风险和偿还拖欠企业账款等。过去一年，多地曾披露专项债券参与支持地方清理拖欠款。

据企业预警通显示，宜阳县2024年预算调整方案就曾披露：2024年新增专项债券用于偿还拖欠企业账款10300万元。

此外，除了支付拖欠款，土地储备也是本次预算调整方案中专项债投向的新动态。

5月27日，根据福建2025年省级预算调整方案，2025年第二批新增专项债债务限额为657亿元，其中安排市、区（县）627亿元，重点投入交通基础设施、市政和产业园区基础设施、农林水利、土地储备等领域。

专项债券用于解决拖欠企业账款的政策，是今年两会期间第一次提出的，往年并未有过此类操作。

在具体操作中，专项债资金会先由财政部划拨至省级财政厅，省级财政厅再依据规划和需求分配至地方财政局，最后由财政局拨付给符合条件的企业。

以湖南省的这200亿元专项债资金为例，目前就已经全部转贷至市县一级。

值得注意的是，要想在这批资金中分一杯羹，并不是所有的欠款都能得到清偿。只有纳入前期摸排形成的专门企业名单内的企业，才能获得资金支持。

2024年12月，相关部门曾梳理摸排各地市、区县拖欠企业账款的情况。以北部某省为例，省内11个地市及其下辖区县均通过当地财政局报送，并经由省财政厅汇总后反馈给工信部。

除了湖南等地，未来其他省份会不会也陆续跟进？答案是肯定的。

财政部3月24日发布的《2024年中国财政政策执行情况报告》指出，2025年加强对企业的纾困支持，统筹用好化债支持政策，支持地方加快偿还政府拖欠企业账款。 

专家表示，专项债用于偿还企业欠款，有助于破解地方“三角债”循环，盘活实体经济的流动性，促进上下游企业再生产和再投资的信心。 

一位经济学家分析认为，当前，由于经济恢复基础不牢固，部分地区一定程度上还存在“连环欠”的情况，地方政府发行专项债偿还企业账款，有利于改善企业的现金流，让上下游企业循环起来，从而能够增加投资、支付员工工资等，“满盘皆活”。

来源：财韵洞察、苏智院